ponedeljek, 30. januar 2006

VZAJEMNI SKLADI

Izstopajoči odlivi prihrankov iz nekaterih vzajemnih skladov podajajo dobro osnovo za vprašanje kam gre denar. Sodeč po neto “minusu” lahko sklepamo, da kapital najde nov dom v tujini pri tujih družbah za upravljanje.

Pri tem se seveda postavlja vprašanje ali domača industrija resnično ni konkurenčna, da bi zajezila te odlive?

petek, 27. januar 2006

JAPONSKI NASMEH

Dobri ekonomski podatki so vrnili Japonsko spet na vrhove… glavobol iz prejšnjega tedna je očitno izginil…ostal je samo spomin, da so bili tečaji par dni nazaj tudi 10 odstotkov nižje…ter dejstvo, da je trg vse bolj volatilen…

četrtek, 26. januar 2006

SREBRO

Danes je srebro doseglo nove vrhove, kar gre pripisati predvsem okrepitvi pozitivnih pričakovanj glede ETF-ja, ki bo pokrival srebro. Le-ta ETF že dolgo časa čaka na dovoljenje, očitno pa se je le začelo nekaj konkretneje premikati…ideja, ki jo pogosto trgovci s srebrom omenjajo pa je ta, da je trg srebra plitek, kar bi ob morebitnem velikem zanimanju vlagateljev za takšen ETF, povzročila sunkovit skok vrednosti srebra…

sreda, 25. januar 2006

NAFTA – NI VSE TAKO GROZNO KOT SE ZDI

Tudi pri črnem scenariju zapleta z Iranom se kaže zelo zanimiva pobuda Rusije in sicer, da bi Iran bogatil uran v Rusiji. V kolikor bi prišlo do dogovora, bi se lahko cene naftnih derivatov nekoliko umirile. K temu pa bo prej ko slej prispevalo tudi malenkostno toplejše vreme….

Sicer pa glede nafte še zmerja ostaja aktualno vprašanje, kdaj se bodo države aktivneje usmerile k pridobivanju nuklearne energije…

torek, 24. januar 2006

KAM HITI KRKA?

Dobri rezultati so zaenkrat zadostili velikim pričakovanjem vlagateljev. Kratkoročno nas čaka še kotacija globalnih potrdil na tuji borzi, ki pa glede na izjavo, da je paket delnic že pripravljen, ne bo prinesla izstopajočega povpraševanja na domači borzi. Prav tako ne gre agresivnega povpraševanja pričakovati zaradi obarvanosti današanjega obiska vlade v Krki, ki ga lahko razumemo v kontekstu, da država ne bo dopustila prevzema…

Relativno dobro ceno delnic lahko Krka izkoristi za izdajo novih delnic. Predvsem, če ima Krka v mislih prevzemanje konkurenta…Pliva in Hemofarm sodeč po lastniški strukturi še nimata končnih lastnikov…

Sicer pa je jasno, da bi delničarji Krke bili v veliki skušnjavi, če bi s strani kakšnega tujega farmacevta zaznali velikodušno prevzemno ponudbo. Takrat bi ponovno oživela tema o nacionalnem ponosu kot tudi raznovrstne polemike…

ponedeljek, 23. januar 2006

DEBELJAK – MENEDŽER, KI NE ŽELI BITI LASTNIK?

V soboto smo lahko v Delu prebrali zanimiv članek o odnosu nove uprave Mercatorja do lastniške vloge. V članku je pisalo, da želi novo vodstvo nastopati v vlogi menedžerja in ne lastnika. Ta misel je zanimiva predvsem zato, ker je novi predsednik uprave kljub dejstu, da ne želi peljati zastavljenega projekta delnega menedžerskega odkupa naprej, sam lastnik več kot tisočih delnic Mercatorja…

Pri slabih 38000 tolarjev za delnico to ni majhno premoženje, zato govor o nelastniškem upravljanju ni povsem na mestu. Sicer pa sam način odnosa do lastniških ambicij na žalost razkriva dejstvo, da ima nova uprava točno zastavljene cilje razvoja (prodaja Mercatorja v smislu integracije z južnimi konkurenti), ki so jih po vsej verjetnosti posredovali večji lastniki Mercatorja. Torej se lahko upravičeno vprašamo ali je vloga sedanje uprave samo v vlogi slamnate funkcije?

nedelja, 22. januar 2006

NAFTA – ČRNO ZLATO

V zadnjih dneh je nafta ponovno postala vroča žemljica. V petek je vrednost presegla 68$ za sodček, objavljene napovedi v medijih pa so bolj črne kot pa svetle. Aktualne teme so politično prerekanje z Iranom (ki seveda grozi s posegi na ponudbeni strani nafte, pa čeprav bi Iran potreboval do jedrskega orožja kar nekaj let), aktivnost upornikov v Nigeriji ter nove grožnje teroristov. K aktualnim argumentom tistih, ki zagovarjajo vse višje cene nafte, sodi tudi vest o manjši zalogi nafte v Kuvajtu…

Glede na to, da večina analitikov pričakuje nadaljevanje kratkoročne rasti, se je smiselno vprašati koliko teh črnih scenarijev je že všteto v ceno…
četrtek, 19. januar 2006

USPEÅ NOST “SLOVENSKIH” VZAJEMNIH SKLADOV

Danes smo dobili v sklopu revije Kapital nove zmagovalce leta 2005. Razlika od prejšnjega leta je predvsem ta, da je “žirija” v ocenjevanje vzela tako domače kot tudi tuje vzajemne sklade. S tem korakom so se tuji in domači vzajemni skladi pri samem ocenjevanju izenačili, hkrati pa je ta poteza postavila vprašanje smiselnosti takega tekmovanja, ki bi moral navsezadnje imeti pridih lokalnega oziroma nacionalnega značaja.

Torej, na vprašanje kdo je najboljši domači upravljavec v Sloveniji, še zmeraj ne vemo popolnega odgovora…

sreda, 18. januar 2006

BUFFETOV NASVET

Warren Buffet je med zadnjim predavanjem študentom na Univerzi Nevada pojasnil zakaj ameriški trgovinski deficit predstavlja veliko nevarnost….

…hkrati pa je podal zelo moder nasvet in sicer da počneš tisto, kar bi počel četudi bi imel ves denar na svetu.

torek, 17. januar 2006

MOČ RAČUNOVODSTVA

Z letošnjim letom je za nekatera slovenska podjetja obvezno poročanje po mednarodnih računovodskih standardih, kar bo imelo določen vpliv na knjigovodske vrendosti… seveda pa slovenska podjetja niso edina podjetja, ki jih čakajo spremembe na področju vodenja poslovnih knjig. Nekaj drastičnih sprememb čaka tudi ameriška podjetja in sicer na dveh področjih:

Pod prvo postavko bodo na “udaru” tista podjetja, ki so svojim zaposlenim na veliko podarjala opcije – sektorsko gledano, bodo tukaj na udaru tehnološka podjetja, ki se jim lahko zgodi, da v naslednjih letih ne bodo prikazovala dobička (ker se bo namenil pokrivanju stroška opcij). Pod drugo postavko pa so v Credit Suisse Firts Boston na listo “aktualnih” uvrstili sledeča podjetja:

Glede na prihajajoče spremembe previdnost ne bo odveč…