ponedeljek, 31. julij 2006

BS IN ZLATO

Moram priznati, da slovenske bilance deviznih rezerv nisem spremljal pozorno – vsaj v toliko ne, da bi vedel, ali sedaj Banka Slovenije (BS) zlato kupuje ali prodaja. Današnji članek v Financah, ki govori o prodaji zlata s strani BS, me je zato nekoliko presenetil.
Pa ne zato, ker so zlato prodali ampak zaradi njihove utemeljitve zakaj so prodali. V njej niso navedli prav nobenega pametnega razloga.
In še tisto kar dodatno očrni situacijo: BS je sodeč po članku prodala zlato pod tržno ceno takratnega časa. Å koda, ker ne obstaja kakšen nadzorni organ, ki bi take odločitve prevetril…
ponedeljek, 31. julij 2006

GORENJE IN DOKAPITALIZACIJA

Danes sem pozitivno presenečen nad dejstvom, da so se vlagatelji na Ljubljanski borzi vrednostnih papirjev “pravilno” odzvali na napovedno dokapitalizacijo Gorenja – tečaj delnic je upadel. Namreč podobno reakcijo vlagateljev beležimo tudi pri tujih izdajateljih, ki napovejo dokapitalizacijo.
Pri tej dokapitalizaciji bo poleg cene najbolj zanimivo to, ali bo pri njej sodelovala tudi država oziroma KAD. V kolikor se bo KAD udeležil dokapitalizacije, potem bo še zmeraj imel nad 25%, kar pomeni dobro izhodišče za morebitni prevzem…
petek, 28. julij 2006

HEMOFARM IN BANKE

V minulih dneh je Raiffeisen banka delničarjem Hemofarma razposlala prevzemno ponudbo Stade. Ker bo to en večjih prevzemov v Srbiji, so se “zmigale” tudi srbske banke. Tako je Vojvoč‘anska banka delničarjem Hemofarma poslala ponudbo za varčevanje v dinarjih ali evrih. Obresti, ki jih ponujajo so sledeče:

Dinarsko varčevanje (na letni ravni):

  • 1 mesec 10%
  • 3 meseci 12%
  • 6 mesecev 14%

Eursko varčevanje (na letni ravni):

  • 1 mesec 2,8%
  • 3 meseci 4%
  • 6 mesecev 4,5%
  • 12 mesecev 5,5%
  • 24 mesecev 5,7%
Na euro depozitih so obresti zelo podobne tistim hrvaškim. Seveda ne pozabite na morebitno tveganje…
četrtek, 27. julij 2006

DRUGA SKUPINA

Danes je vlada potrdila program umika države iz gospodarstva. Kratkoročno je najpomembnejša druga skupina – borzna podjetja iz katerih se bo vlada umaknila v naslednjih dveh letih. V to skupino spadajo tudi podjetja kot so:
  • Istrabenz
  • Pivovarna Laško
  • Intereuropa
  • Merkur
Pri vseh teh zgodbah z izjemo Intereurope bodo aktualni odkupi s strani vodilnih. Seveda bi vodilni v tem primeru do ugodnih kreditov prišli s pomočjo podjetij, ki jih vodijo. Kaj bi bilo, če bi taki krediti bili na voljo vsem vlagateljem…

Sicer pa tudi ni rečeno, da bo nakup enostaven. Interesov je namreč veliko, kar pomeni, da bomo lahko v tem obodbju mogoče zaznali tudi kakšno prevzemno bitko…

torek, 25. julij 2006

PRILIVI V VZAJEMNE SKLADE

Prilivi prihrankov v slovenske vzajemne sklade nakazujejo, da bo julija manj vplačil kot predhodne mesece. V bistvu bo to že četrti mesec nižjih prilivov. Poleg borzne volatilnosti k takemu stanju prispevajo tudi letni dopusti.

V kolikšni meri bo hitro znano, saj bo dopustov kmalu konec. Takrat pa bo tudi jasno ali bomo na borzi zaznali jesenski razcvet ali ne…

ponedeljek, 24. julij 2006

LUKA KOPER

Po dolgih letih je vlada nakazala naklonjenost Luki Koper, saj je sprejela sklep o poročilu Medresorske delovne skupine za celovito obravnavo razvoja koprskega pristanišča in njegovega vplivnega območja.
Z drugimi besedami tretji pomol bo. Dolgoročno pozitivno za delnico. Na okolje pa po vsej verjetnosti ne…

Sicer pa sporočilo s 13. redne seje nadzornega sveta vsebuje tudi pomembno informacijo o kakovosti dobička – marže Luke Koper se namreč z izboljšanjem strukture pretovora v korist blagovnim skupinam z višjo dodano vrednostjo zvišujejo. To pa je dobra podlaga za bodoče dividende.

nedelja, 23. julij 2006

TEHNOLOÅ KE DELNICE

Zadnji rezultati ameriških tehnoloških podjetij že kažejo posledice novih računovodskih pravil, na kar sem opomnil že januarja kot tudi aprila. Zato je na prepihu tudi tehnološki borzni indeks Nasdaq, ki bo po vsej verjetnosti prihodnje dni zaplul pod območje 2000 indeksnih točk.

Včasih bo pri teh padcih tudi kakšna premočna reakcija, kar bodo upravljavci lahko izkoristili. Posebej pri Publikumu, KD-ju, NFD-ju ter MP-ju, kjer imajo za ta sektor prav posebne sklade. V omenjenih skladih je trenutno zbrana manj kot milijarda tolarjev, kar po eni strani pomeni, da sektor slovenskim vlagateljem še ni dovolj približan.

Mogoče pa slovenski vlagatelji potrebujejo potrditev v konkretnejši rasti…

petek, 21. julij 2006

MICROSOFT IN ODKUP DELNIC

Microsoft je danes napovedal, da bo izvedel ogromen odkup lastnih delnic in sicer v višini 40 milijard dolarjev. Glede na tržno kapitalizacijo to pomeni več kot 15 odstotkov vseh delnic. Ta korak lahko brez problema uvrstimo v kategorijo: “to kar želijo delničarji”, saj v primeru, da podjetju ostaja preveč prostih sredstev, je le-ta pogosto bolje vrniti lastnikom, posebej če vodstvo podjetja ne ve, kaj naj z denarjem…
Tak korak pogrešamo tudi pri slovenskih podjetjih, čeprav moramo priznati, da ni veliko primerov, pri katerih bi denarni tok ustvarjal tolikšne rezerve. Mogoče je tak korak bolj smiselen v kombinaciji z optimizacijo stroška kapitala, saj je kar nekaj podjetij prekapitaliziranih. Na primer Luka Koper…