Komentarjev na VPRAŠANJE

By: Mateja

Mateja — Wed, 18 Jul 2007 21:22:12 +0000

V razmerah, ko je inflacija realna grožnja, se banke, zavarovalice in pokojninski skladi raje odločajo za naložbe v delnice kot v obveznice. Višja inflacija pač pomeni višje obrestne mere in padec obveznic, delnice pa naj bi vsaj v teoriji z višjimi cenami proizvodov dosegle višje dobičke. Poleg tega so delnice fundametnalno še vedno bolj ugodno vrednotene.Premija za tveganje je predvsem v Evropi še dovolj velika - earnings yield cca 6%, donos državnih obveznic pa 4,6%. Se pa strinjam da prihodnje leto E v ulomku E/P verjetno ne bo več rasel in zato drugo leto ne bo več veliko razlogov za veselje.

By: powah

powah — Thu, 19 Jul 2007 05:56:32 +0000

Podjetja bodo objavila boljše rezultate od pričakovanj analitikov(ki so se mi zdi razmeroma nizka).

By: Gregor

Gregor — Thu, 19 Jul 2007 06:48:57 +0000

V človeški naravi je, da relativno majhna tveganja precenjujemo, še posebej takrat, ko situacija ni pod našo kontrolo (primeri so recimo strah pred letenjem ali strah, da bo v našo hišo priletel asteroid). Takrat se tveganja v naši glavi povečujejo. In borze definitivno niso pod našo kontrolo, zato se ljudje hitro prestrašimo, ali niso tik pred sesutjem, četudi je ta verjetnost relativno zelo majhna (to nas uči zgodovina).

Na drugi strani pa je naravno stanje gospodarstva rast – podjetja se v vsakem trenutku trudijo poslovati bolje in povečevati dobiček. Razvoj novih tehnologij je v tem trenutku hitrejši kot kadar koli v zgodovini, zato ni smotrno pričakovati, da se bi rast dolgoročno ustavila. Tudi borze bodo dolgoročno rasle.

Zaradi tega neskladja med človeško psiho in naravo gospodarstva se nam vse skupaj dostikrat zdi zelo nestabilno, pa četudi ni. Seveda se včasih zgodi, da negativne silnice prevladajo, vendar so takšne situacije nenapovedljive. Nihče ne more ustrezno procesirat vseh potrebnih informacij, da bi kaj takšnega lahko predvidel. In ker tega ne moremo predvideti, je verjetnost, da bodo trgi v prihodnjih mesecih rasli, za nas vedno enaka. Iz zgodovine vemo, da trgi večino časa rastejo, zato je verjetnost, da bodo v prihodnjih mesecih trgi rasli, večja kot pa da bodo padli.

To seveda ni argument za rast, ampak za random walk, oziroma za to, da na borzi ni smiselno biti pesimist.

By: Bibi

Bibi — Thu, 19 Jul 2007 14:32:40 +0000

Borze bodo rastle, dokler bo pritekalo toliko svežega kapitala kot ga sedaj. Sam delam na banki in vidim, koliko kapitala se vsak dan zlije v borze (še posebej v slovensko). Kaj bo sledilo lahko samo ugibamo.
Menim, da bodo zahodne borze zrasle na nove nivoje. Gospodarstvo je super ravni, čeprav lahko trdim, da vseh visokih tečajev fundament ne more opravičit.
Menim, da se bo rast nadaljevala tudi zaradi presežkov kapitala na vseh trgih, do kod pa ne vemo? Stavim na korekcijo v sept do novembra. Potem pa spet malo gor.

Upajmo na najboljše, pripravimo se na najslabše

By: Luka

Luka — Fri, 20 Jul 2007 07:40:12 +0000

Ne vidim razloga zakaj bi delnice dosegale višje tečaje, glede na razmere kot so “Subprime” ter inflacijska vrzel, menim, da bo gospodarstvo v ZDA konec leta padlo v recesijo. Glede Subprime pa je samo vrh ledene gore, kar je bilo takoj videno na obveznicah.

By: Bibi

Bibi — Sun, 22 Jul 2007 06:47:22 +0000

Še nekaj sem pozabil na daxu. Že dalj tretji teden zapored se kaže, da so banke long indexa SP500 in nasdaqa. Ker je iz zgodovine razvidno, da so banke bolj redko na “napačni strani” bi si upal počasi stavit na ponoven long. Našel sem tudi zanimivo stran z opisom pogleda na dax: http://enostavno.blogspot.com/

Vsem lep vikend!!!

By: M.K.

M.K. — Mon, 23 Jul 2007 09:47:48 +0000

Rekel bi, da trenutni strah pred recesijo v ameriki izničujeta gospodarska rast in krepitev Kitajske ter Indije. Čeprav trga po obsegu še vedno nista na svetovnem vrhu, se s takim št. perbivalstva, ki se je prebudilo in tako gosp. rastjo lahko kmalu do vrha privlečeta. Od tu, po moji oceni, trenutna svtovna konjunktura.

By: matej

matej — Tue, 24 Jul 2007 20:53:45 +0000

Jaz pozitivne argumente vidim predvsem v dobri likvidnosti, ki izhaja iz več virov:

- poceni azijskih valut, ki dajejo temelj carry trade-u in posledično vsem kreditiranjem,
- dobičkov naftnih držav,
- presežkov deviznih rezerv razvijajočih se držav (Kitajska, Brazilija, Rusija),
- odkupov lastnih delnic s strani podjetij (kar zmanjšuje ponudbo delnic).

Kljub temu, ti argumenti ne bodo zdržali boja proti “gripi” ameriškega potrošnika (čeprav ga bo indijski ter kitajski deloma nadomeščal) ter podcenjenosti japonskega jena.

Seveda to ne pomeni, da sem dolgoročen pesimist. Obratno. Sem optimist, saj je normalno, da se stvari razvijajo, toda trenutno borzne trge dojemam kot eno dobro črno nevihto. Nevihto, ki lahko zajame cel svet…