V zadnjih dneh smo lahko prebrali mnogo “pametnih” izjav o trenutni krizi in vseh dogodkih, ki nam sledijo. Dejstvo je, da je na krizo opozarjalo kar nekaj uglednih ekonomistov, večina (borzni trg in s tem večina komentatorjev) pa je ta opozorila enostavno ignorirala. To se lepo vidi tudi v komentarjih, ki sem jih dobil, ko sem pred dobrim mesecom pisal o prihajajoči globalni korekciji.

 

Eden izmed najbolj glasnih zagovornikov prihajajoče krize je profesor Nouriel Roubini iz Stern School of Business (NY University). Na njegovem blogu smo lahko že zdavnaj prebirali napovedi tako o ameriški recesiji kot o nezdravem stanju. Prejšnji mesec je postregel s teoretičnim ozadjem trenutne krize. Govori namreč o Minsky-jevi teoriji, ki pokriva finančno nestabilnost v luči sposojanja kreditov brez zmožnosti vračanja le-teh. Lep opis te teorije v globalnem kontekstu je napisal leta 2002 Wolfson in sicer v članku Minsky’s theory of financial crises in a global context.

 

Na kratko povedano gre za tri faze posojanja denarja, kjer imamo v zadnji fazi posojilodajalce, ki posojajo brez preverjanja posojilojemalcev kot tudi brez zavarovanja. Tako financiranje imenuje Ponzi financiranje in le-to se razširi tako močno, da vsi krediti niso več poplačani. S tem se zmanjšajo možnosti refinanciranja kar posledično pomeni še več nepoplačenih kreditov, kar potisne nekatera podjetja v propad oziroma da temelj za finančno krizo.

 

In trenutne razmere se zelo lepo ujamejo v celotno teorijo, zato je potrebno vsakršno razlaganje, da je kriza že mimo, vzeti z veliko mero zadržanosti. Kajti ne verjamem, da se večletno “kuhanje” da odpraviti s tridnevno intervencijo centralnih bank.

Ta članek je bil poslan 15. avgust 2007 ob 0:20. Spremljajte vse odgovore prek RSS 2.0. Lahko ga komentirate, ali naredite trackback iz svoje spletne strani.