No, o tem zadnjem bi se dalo diskutirati. Vsaj v tej smeri, da bo okrevanje izpostavljeno vsaj trem pomembnim izzivom:

- nivo obrestnih mer: tako nizke obrestne mere ne bodo dolgo ostale na prizorišču. Še pred dobrim letom je enomesečni EURIBOR presegal 5%, danes je pod 0,5%. Kaj veliko prostora navzdol ni, kar pomeni, da se bodo stroški financiranja prej ko slej začeli povečevati.

- stopnja davkov: zapitek vladnih subvencij se bo prej ko slej enkrat plačal. Najverjetneje v obliki višjih davkov.

- stopnja nezaposlenosti: generatorja novih služb trenutno ni na vidiku. Podjetja bodo z novimi zaposlitvami zelo previdna. Raje bodo maksimalno obremenila obstoječe delavce (kar se bo poznalo na dobičkonosnosti).

Omenjeni dejavniki bodo na nek način omejevali rast agregatne potrošnje. S tem bo postavljen okvir, ki bo onemogočal hitro rast gospodarstva. Tega se trg sedaj toliko ne zaveda, saj enkratne spodbujevalne sunke bolj razume kot nekaj dolgoročnega namesto kratkoročnega. Seveda pa so možne tudi druge razlage tipa, da je v sistem potisnjenega toliko svežega kapitala, da enostavno dviguje vse po vrsti. Toda ta zgodba je že videna in vsi poznamo konec. Kako bo tokrat, pa bo pokazal čas.

Tudi v kontekstu povpraševanja po blagu in storitvah lahko na račun nižjih plač, manjše zaposlenosti prej ko slej pričakujemo upad in posledično negativno spiralo, ki bo potegnila za seboj celo ekonomijo. Kdaj bo to spoznal trg je težko oceniti, dejstvo pa je, da zaenkrat ni volje po novih padcih.

Toda vsak cikel ima svoje obrate. Vprašanje je, ali smo s sedanjo recesijo na borznih trgih že popolnoma odpravili?

Drugače pa vročina kar sili k razmišljanju, da je potrebno vsake toliko časa ponovno premisliti poziciije. Ko smo že pri SP500 je skok tečaja prebil padajoči trikotnik navzgor in s tem odprl razmišljanje o območju 1000. Seveda bo prej potrebno premagati pretekli vrh pri 956, kar je pri zadnjih spreobržencih vse bolj verjetno (torek Withney glede GS, danes Roubini glede konca krize) .

Toda če se vsi pridrižujejo vagonu optimistov, kdo ostane še pesimist? Zerohedge, xtrends in kopica tistih, ki so trenutno brez službe?

- nova služba. Pač zahteva malo več pozornosti in tako je tudi prav te vroče dni.

- prehoda na nov računalnik. Iz PC-ja na MPB. Seveda mi vsi programi ne delajo na novem operacijskem sistemu, zato sem po priporočilu naložil virtualbox, ki je odličen nadomestek za delitev diska.

- tedenski oddih v NY. Kriza je in ni. Miza v odličnem steakhouse, ki se ponavadi čaka par tednov, je bila  na voljo v treh dneh. Drugače pa Wall street ni postregel s kakšnim bistvenim presenečenjem.

- dogajanje na borzi. V bistvu se še nič ni zgodilo. Še zmeraj smo po mojem mnenju nekje okoli vrha, ki se lomi. Posebej zaradi odmika realnosti ter pričakovanj vlagateljev o hitrem popravku. SDS nespremenjeno.

Kaj se pa pri vas dogaja?

SP500 je namreč še zmeraj pod 200 dnevnim drsečim povprečjem. Glede na slabe temelje gospodarstva, je potrebno razmišljati o nasprotnem - se pravi, kaj nas lahko preseneti? Kaj bi dalo pospešek borznim indeksom da bi nadaljevali pot navzgor in prebili pomembne nivoje?

“Back in the game” bi lahko rekel.

Mali delničarji lahko samo opazujejo. Res pa je, da je Bavčar še najbolj motiviran, da se Istrabenz vrne v že videno postavo.

Vir: TradePort2

Čeprav je indeks padel navzdol iz naraščajočega krila, je uspel ohraniti pozitivni trend.V bistvu je danes celo presegel nekatere vrhove, tako da bi se že lahko ne vem kolikrat vprašali, kdaj bo prišel čas za konsolidacijo. Mogoče res takrat, ko bomo skeptki trenutnega stanja pozaprli shorte…

Vir: TradePort2

Sicer trendni kanal na črtnem grafikonu kaže lovljenje zgornje trendne črte, katere raven sovpada s predhodnimi vrhovi. Kje bo kaj več ponudbe bomo hitro videli. 200 dnevno drseče povrpečje namreč ni več tako daleč.

Pestro. Ni kaj.

Kje se bo to končalo je težko reči, dejstvo pa je, da se trg lahko premika v “napačni”  smeri bistveno dlje časa kot si mislimo oziroma so sposobni financirati.

Osebno še zmeraj čakam popravek tečajev in vrnitev realnega pogleda na gospodarstvo: na vidiku ni novih služb.

 Vir: TradePort2

Čeprav je jutri cel kup objav poslovnih rezultatov, omenjeni padec lepo nakazuje, da krize še ni konec. Osnovno vprašanje je seveda še zmeraj odprto: od kje bodo prišla nova delovna mesta. Delovna mesta, ki bodo ustvarila prihodek, ki se bo usmeril v potrošnjo. Ker tega ni nikjer na vidiku, so pričakovanja o hitrem okrevanju dobičkov preveč optimistična. Poleg tega so bančni rezultati razkrili vsaj še eno rakovo rano: kreditne kartice - luknja, ki seva zaradi neplačevanja, je vse večja. Kako ne bi bila, če pa v določenih delih ZDA beležimo že preko 10% nezaposlenosti.

Sicer pa je bilo danes kar nekaj razprodaj. Tudi pri nafti smo lahko opazili znaten premik navzdol:

Vir: TradePort2

Spet bodo v ospredje stopile zgodbe o manjši potrošnji…